钢铁行业需求疲软盈利承压
近期，钢铁行业有喜有忧。“2023年二季度，钢铁行业下游需求端预计仍呈现疲软态势，钢企盈利或继续探底，全年盈利仍不容乐观。”日前，相关行业分析师对中国经济时报记者表示，基本面供需双弱格局下，钢价仍有下跌空间，行业盈利压力重重。不过，也有专家表示，今年上半年中国钢材出口态势强劲，预计下半年钢材出口需求依然旺盛。
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兰格钢铁经济研究中心专家对中国经济时报记者表示，今年上半年，中国钢材出口态势强劲，主要原因是，除中国外其它国家钢铁产量弱势，甚至出现下降，产生上述国家的钢材进口动力。
据世界钢铁协会统计，2023年4月份，全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨，同比下降2.4%。其中亚洲和大洋洲粗钢产量同比下降1.5%，欧盟（27国）同比下降11.7%，北美下降4.6%，南美下降2.2%。其次是中国钢材出口价格低于国际市场水平，中国钢材出口竞争力增强。兰格钢铁研究中心数据显示，今年5月份中国热轧卷板出口报价（FOB，下同），较印度、独联体、土耳其等国家出口报价（每吨）要低60美元至160美元。
“进入到下半年后，不仅上述出口利多因素仍在，而且还增添了新的有利因素，这主要是人民币贬值，致使中国钢材及耗钢产品出口竞争力进一步增强。”兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新表示，今年4月中旬以来，因为持续加息，美联储的基准利率区间已经提到了5%-5.25%，美元对人民币汇率一度突破7.1。人民币对美元汇率的贬值，使得中国钢材与耗钢产品更加便宜，进而刺激出口增加，包括其直接出口与间接出口两个方面。
另外，陈克新告诉记者，美国就提高联邦政府债务上限达成协议，这也在短期内降低了投资者的担忧，美国及世界经济陷入衰退的风险亦相应减弱，这也会增强国际市场钢材及耗钢产品需求。
近些年来，中国钢材出口量（直接出口）持续增加。2020年全国出口钢材5367.7万吨，2021年出口钢材6689.5万吨，2022年出口钢材6732.3万吨，预计2023年出口钢材将会达到或超过7500万吨，同比仍保持增长态势，但下半年钢材出口增速可能将出现回落。
此外，值得关注的是，惠誉博华日前发布《2023年钢铁行业中期信用观察》研报指出，钢铁行业景气急转直下，钢企盈利持续承压。惠誉博华相关分析师对中国经济时报记者表示，2023年1-4月，中国累计粗钢产量3.5亿吨，同比增长4.1%；钢铁行业景气度与宏观经济走势相似，呈现脉冲式回升后旋即回落，预计全年供给端仍有收缩空间。需求端，2023年房地产行业弱复苏将继续拖累钢材需求，基建端需求增量或不足以对冲地产端需求下降引致的缺口，行业需求整体羸弱。基本面供需双弱格局下，钢价仍有下跌空间，行业盈利压力重重。
惠誉博华分析师刘濛洋表示，中国钢企铁矿石自给率普遍较低一直是行业发展瓶颈，政府通过成立矿产资源集团及实施“基石计划”等措施以应对中国铁矿石对外依存度较高的“卡脖子”问题。
2023年一季度，铁矿石及废钢等原材料价格涨幅超过钢价涨幅，企业成本端压力加大，且收入端涨幅未能匹配生产端涨幅，盈利空间被大幅压缩。数据显示，2023年一季度行业供给强度高于需求增长，主要钢材品种库存增加，钢材价格在原材料价格支撑下小幅抬升，3月末螺纹钢价较年初升2.3%，铁矿石价格较年初涨7.1%，螺纹钢与铁矿石价格差额均值较上年四季度虽环比向好，但黑色金属冶炼及压延加工业毛利率仍仅录得3.2%。
4月份以来，基本面呈现供大于求，钢材价格快速下滑，5月下旬跌至3800元/吨之下，降幅超过铁矿石价格回落幅度。
惠誉博华分析师唐大千认为，2023年二季度钢铁行业步入淡季，预计下游需求端仍呈现疲软状态，钢企盈利或继续探底，下半年若政策性减产措施出台落地，将支撑钢价企稳，钢企盈利或将边际改善，但全年盈利仍不容乐观。
在惠誉博华分析师看来，铁矿石、焦炭等原材料价格同比虽显著走低，有利于钢企成本降低，但地产弱复苏及基建与制造业投资增速边际走低导致的钢材需求疲软仍是行业景气回升的核心掣肘因素，预计钢价下行空间仍存，钢铁行业整体盈利压力仍旧沉重。
